Herkese merhaba dostlar.
Bildiğiniz gibi, Borsanın İzinden BLOG aslında tam bir Teknik Analiz blogu, hatta daha da özelleştirirsek, tam bir Price Action blogu. Haliyle temel rasyonlar, temel terimler ve fiyat-hacim-geçmiş veri dışında kalan diğer tanımlarla pek ilgilenmiyor.
Ancak yine de, burayı borsa ile ilgili bir “portal” yapmak için çabalıyoruz. Böylece, biz her ne kadar sadece fiyat odaklı işlem yapsak da, farklı görüşten arkadaşlar da bu yazıları okuyarak bilgilensin, kendini geliştirsin istiyoruz.
Bu kapsam dahilinde, bugün size FAVÖK anlatacağım.
FAVÖK Nedir?
FAVÖK, Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kâr anlamına gelen ve kısaltmasını bu tanımın baş harflerinden alan bir finansal tanımdır. İngilizce’de EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) olarak bilinir.
FAVÖK, bir şirketin ana faaliyetlerinden ne kadar kâr elde ettiğini gösteren önemli bir finansal göstergedir. Dolayısıyla bir şirketin operasyonel performansı FAVÖK yardımıyla ölçülür. Bu yazıda FAVÖK’ün ne olduğunu, nasıl hesaplandığını, nasıl yorumlanması gerektiğini ve yatırım stratejilerindeki yerini ele alacağım.
FAVÖK Neyi İfade Eder?
FAVÖK, şirketin faiz giderleri, vergi giderleri, amortisman ve itfa giderleri çıkarılmadan önceki kârını ifade eder. Bu tanım önemlidir çünkü faiz giderleri, vergi giderleri veya diğer “operasyon dışı” giderler bir şirketin asıl faaliyetinden kazandığı paradan düşüldüğü için, hesaplamada bunları dahil edersek şirketin performansını tam olarak ölçmek mümkün değildir.
Dolayısıyla FAVÖK, tüm bu “operasyon dışı” giderler düşülmeden bir performans notu verir şirkete, bu da şirketin operasyonel performansını daha net bir şekilde anlamamıza yardımcı olur çünkü FAVÖK, finansal ve vergi yüklerinden etkilenmez.
FAVÖK Nasıl Hesaplanır?
FAVÖK hesaplaması oldukça basittir ve şu formül kullanılır:
FAVÖK = Net Kar + Faiz Giderleri + Vergi Giderleri + Amortisman + İtfa Giderleri
Örnek olarak X Şirketinin net kârı 100 milyon TL, faiz giderleri 20 milyon TL, vergi giderleri 30 milyon TL, amortisman giderleri 15 milyon TL ve itfa giderleri 10 milyon TL olsun. Bu durumda FAVÖK:
FAVÖK = 100 + 20 + 30 + 15 + 10 = 175 Milyon TL olur.
FAVÖK Nasıl Yorumlanır? Yatırımcıya Ne Söyler?
Yüksek bir FAVÖK, şirketin temel iş faaliyetlerinden güçlü bir gelir elde ettiğini gösterir. Ancak, tek başına FAVÖK değeri, şirketin finansal sağlığı hakkında tam bir resim vermez. Yatırımcılar, FAVÖK’ü diğer finansal göstergelerle birlikte değerlendirirler.
FAVÖK pozitif veya negatif bir değer olabilir. Eğer pozitifse şirket faaliyetlerinden kar ediyordur, negatifse şirketin zarar ettiğini gösterir.
FAVÖK aynı zamanda şirketin bağlı bulunduğu sektörün ortalamasına göre de değerlendirilmelidir. Eğer FAVÖK şirketin bağlı bulunduğu sektör ortalamasına göre yüksekse, şirketin “aşırı değerlendiğini” de sinyalleyebilir. Bu da uzun vadede tehlikeli bir sinyaldir. Tam tersi, bir şirketin FAVÖK’ü bağlı bulunduğu sektör ortalamasına göre düşükse, o şirkette kötü yönetim veya “iyi yönetime rağmen çeşitli fırsatlar” olduğu söylenebilir.
Trader’lar İçin FAVÖK Ne Anlam İfade Eder?
Trader’lar, FAVÖK’ü genellikle pek kullanmazlar ancak temel ve tekniği birleştiren bazı traderlar, pozisyon açacağı şirketleri araştırırken şirketin FAVÖK’üne bakabilirler. Özellikle deneyimli trader’lar, FAVÖK’ü şirketlerin potansiyel büyüme ve kârlılık kapasitelerini değerlendirmek için kullanır. Yüksek FAVÖK marjlarına sahip şirketler, genellikle güçlü operasyonel yönetim ve verimli maliyet kontrolüne işaret eder, bu da uzun vadeli yatırım stratejilerinde önemli bir rol oynar.
İdeal FAVÖK Değeri Var Mıdır?
Genel bir ideal FAVÖK değeri yoktur, çünkü bu değer sektöre ve şirketin büyüklüğüne göre değişir. Ancak, sektör ortalamalarının üzerinde bir FAVÖK marjı, şirketin sektördeki rakiplerine göre daha güçlü bir operasyonel performans sergilediğini gösterebilir.
FD/FAVÖK Nedir? Ne Amaçla Kullanılır?
FD/FAVÖK (Firma Değeri/FAVÖK) oranı, şirketin değerlemesini değerlendirmek için kullanılır. Bu oran, şirketin piyasa değerinin FAVÖK’e bölünmesiyle elde edilir ve yatırımcıya şirketin ne kadar cazip bir yatırım olduğunu gösterir.
FAVÖK Marjı Nedir?
FAVÖK marjı, FAVÖK’ün toplam gelire oranıdır ve şirketin gelirlerine göre ne kadar kârlı olduğunu gösterir. Yüksek bir FAVÖK marjı, şirketin operasyonel etkinliğinin yüksek olduğunu ve maliyetlerini iyi yönettiğini gösterir.
FAVÖK Büyümesi Nedir?
FAVÖK büyümesi, şirketin operasyonel kârlılığının zaman içindeki artışını gösterir. Bu, şirketin büyüme potansiyelini ve uzun vadeli kârlılığını değerlendirmek için önemli bir göstergedir.
FAVÖK ve FVÖK Arasındaki Fark Nedir?
FAVÖK (Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kâr) ile FVÖK (Faiz ve Vergi Öncesi Kâr) arasındaki fark, amortisman ve itfa giderlerinin hesaba katılıp katılmamasıdır. FVÖK, amortisman ve itfa giderlerini içermezken, FAVÖK bu giderleri içerir. Bu, FAVÖK’ün şirketin nakit akışını daha iyi yansıtmasını sağlar.
